Правление Нацбанка приняло решение о снижении размера учетной ставки на 2% — до 8% годовых, сообщил председатель НБУ Яков Смолий. Оно вступит в силу с 24 апреля 2020 года.

Как обычно, Смолий мотивировал решение о ставке текущей ситуацией по официальной инфляции: в марте она была низкой — 2,3%. Понятное дело, что в ней не учитывается повышение цен, которое устроили торговые сети с момента введения в Украине карантина на пике роста спроса на товары. Люди закупались наперед, чтобы пореже покидать свои дома, как просили власти, и минимизировать шанс на заражение COVID-19. 

Отчеты Госстата и Нацбанка давно оторваны от реальности.

Впрочем, значимость учетной ставки в последние время выросла. Она показывает стоимость гривневого ресурса. Нацбанк сейчас старается максимально ее снизить, чтобы дешевле предоставлять банкам свои кредиты рефинансирования, спрос на которые сохраняется. В первую очередь, из-за ухудшения ситуации с погашением кредитов: большинство предприятий вынуждено простаивать из-за карантина, а люди остаются без зарплат. Потому просто не могут рассчитываться по ранее полученным займам.

Чтобы латать дыры в балансах, банки вынуждены регулярно ходить в НБУ не только за краткосрочным рефинансированием (overnight), но и за займами на 28 дней: 17 апреля их получили 7 банков на 963,2 млн грн, а 13 апреля — 3 структуры на 260 млн грн.

Но это еще не самое главное. Ключевое то, что снижение учетной ставки и увеличение объемов рефинансирования нужно Нацбанку и Минфину, чтобы латать дырявый бюджет. Проводить активную эмиссию гривны при помощи НБУ и госбанков. Национальный банк будет выдавать госбанкам кредиты рефинансирования, а те, в свою очередь, будут скупать облигации внутреннего госзайма. Чем больше ОВГЗ будет продаваться — тем больше новой гривны будет напечатано.

Как известно, гривневая эмиссия дает две вещи. Это рост цен в магазинах, и повышение реальной инфляции: не официального индекса, который продолжат рисовать для красивых отчетов и успокоения народных масс. Также эмиссия дает девальвацию украинской валюты. Ведь избыток гривны будет идти на покупку инвалюты. Нацбанковцы постоянно говорят, что сделают все, чтобы рефинансирование не попадало на межбанк и не давило на курс. Однако это им еще ни разу не удалось.

Андрей Пшеничный для сайта dubinsky.pro